Ключевая ставка — процентная ставка, по которой Центральный банк России (ЦБ РФ) предоставляет кредиты коммерческим банкам в долг на одну неделю, и одновременно та ставка, по которой ЦБ РФ готов принимать от банков на депозиты денежные средства. Она играет роль при установлении процентных ставок по банковским кредитам и оказывает влияние на уровень инфляции и стоимость фондирования банков^[1].

Ключевая ставка является экономическим и финансовым инструментом в области денежно-кредитной политики государства. Первый заместитель председателя ЦБ РФ Ксения Юдаева заявила, что одним из центральных положений реформы Банка России является переход к инфляционному таргетированию, как к конституциональному механизму проведения денежно-кредитной политики, а также постепенное снижение инфляции, что необходимо для повышения инвестиций^[2]. Для этих целей Центральным Банком России в сентябре 2013 года и была введена ключевая ставка.

Значения ключевой ставки в России

• 13.09.2013 — 02.03.2014 — 5,5 % годовых^[3]
• 03.03.2014 — 27.04.2014 — 7,0 % годовых^[4]
• 28.04.2014 — 27.07.2014 — 7,5 % годовых^[4]
• 28.07.2014 — 04.11.2014 — 8,0 % годовых^[4]
• 05.11.2014 — 11.12.2014 — 9,5 % годовых^[4]
• 12.12.2014 — 15.12.2014 — 10,5 % годовых^[4]
• 16.12.2014 — 01.02.2015 — 17,0 % годовых^[4]
• 02.02.2015 — 15.03.2015 — 15,0 % годовых^[5][6]
• 16.03.2015 — 04.05.2015 — 14,0 % годовых^[5][7]
• 05.05.2015 — 15.06.2015 — 12,5 % годовых^[5][8]
• 16.06.2015 — 02.08.2015 — 11,5 % годовых^[5][9]
• 03.08.2015 — настоящее время — 11,0 % годовых^[5][10][11]

Повышения ключевой ставки

Повышение ключевой ставки Банк России объясняет экономической неопределенностью, обусловленной нестабильностью внешних условий и увеличением волатильности на финансовых рынках. Целью сохранения и повышения уровня ключевой ставки в течение первого полугодия 2014 года является ограничение инфляционных последствий курсовой динамики и поддержание финансовой стабильности. Банк России сообщает, что в ближайшее время он не намерен снижать ключевую ставку^[12]. Во втором полугодии 2014 года повышение ставок в среднесрочной перспективе объяснялось возможностью замедлить рост потребительских цен^[1].

С 1 января 2016 года к ключевой ставке будет привязана ставка рефинансирования РФ, и их значения уравняются^[13]. Ставка рефинансирования пока используется в качестве справочной, поскольку к ней привязаны законодательные акты в России^[14][13].

В ночь с 15 на 16 декабря 2014 года ЦБ РФ повысил ключевую ставку сразу на 6,5 процентных пунктов до 17 % годовых^[15]. Решение "было обусловлено необходимостью ограничить существенно возросшие в последнее время девальвационные и инфляционные риски." — уточнил регулятор^[15]. Это произошло на фоне снижения рубля (более чем на 8 % за 1 день) в течение понедельника, 15 декабря. Курс к закрытию торгов составлял 64,4455 руб. за доллар и 78,8715 руб. за евро, при этом на закрытии торгов в пятницу, 12 декабря, курс доллара составлял 58,18 руб., евро — 72,28 руб. Попутно индекс РТС снизился на 10,12 %^[1]. 16 декабря на торгах ММВБ и при обмене валюты курс доллара достигал 80 рублей, евро — 100. В некоторых СМИ резкое снижение рубля в эти два дня получило название Чёрный понедельник и Черный вторник (2014)^[16][17][18].

Примечания